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博狗官网在线_【调研报告——铝】广西铝调研—政策扶持、矿石充裕
博狗官网在线_【调研报告——铝】广西铝调研—政策扶持、矿石充裕
点击数:1185     更新时间:2020-01-09 15:16:33

博狗官网在线_【调研报告——铝】广西铝调研—政策扶持、矿石充裕

博狗官网在线,报告作者  孙伟东  高级分析师(有色金属)    投资咨询号:Z0014605

报告摘要

走势评级: 铝:看跌

报告日期: 2019年9月25日

★广西地区铝产业调研核心结论

1)国产与进口矿双重保障,广西矿石供应长期稳定

广西地区铝土矿储量为4.9亿吨,占全国储量的48.7%,随着山西、河南两省铝土矿资源的日益消耗,现已成为全国储量最高同时品位较好的铝土矿资源地,矿石开采使用年限超过15年。矿山以矿脉形式存在,主要分布在桂西百色市。具有分布集中、品位高、埋藏浅、便于露天开采等特点,目前铝硅比为5-8。

广西地区有四家氧化铝企业,建成产能为780万吨,截至目前全部满产运行。矿石大部分为本地矿,但随着广西氧化铝厂产能的不断增加,矿石的供应日益紧张,龙邦口岸和防城港为进口矿石提供了便利的条件。

2)政策扶持下,广西电解铝产业发展前景广阔

受政策影响,百色地区获得一定数量电解铝指标支持,同时由平果华磊、田东电厂、银海电厂以及百矿电厂组成了一个局域电网,电网稳定运行后电价将维持在3毛附近,再凭借当地氧化铝供应优势,未来广西地区电解铝成本将在全国范围内具备显著竞争力。

★投资建议

短期思路:短期原铝供应端的压力并不大,消费端由于限产的原因导致部分消费后置,直接造成9月的铝锭去库速度受到明显的影响,不及市场预期。预计短期铝价将在(14100,14300)之间区间震荡,建议以区间操作为主。中长期思路:由于限产导致消费端去季节化,这对于铝价上行将形成明显抑制。随着供应的缓慢恢复,以及12月以后消费大概率会季节性转弱,同时成本端也存在下行压力,因此铝基本面中期来看转弱风险在不断累积。建议采取逢高沽空的思路,沪铝主力合约目标价格13500元/吨。

★风险提示

全球贸易争端缓和,国内经济政策超预期宽松。

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